中国证监会日前正式发布了《优先股试点管理办法》，优先股发行终于获得了官方确认。那么，究竟什么是优先股？它的诞生会对市场和投资者产生怎样的影响？
        优先股是相对于普通股而言的，主要指在利润分红及剩余财产分配的权利方面，优先于普通股的一种股份。优先股股东没有选举及被选举权，一般来说对公司的经营没有参与权。优先股股东不能退股，只能通过优先股的赎回条款被公司赎回，但是能稳定分红的股份。在公司解散、分配剩余财产时，优先股的索偿权先于普通股，而次于债权人。
        从以上定义来看，优先股实际上是介于股权与债权之间的一种融资方式，一方面优先股通常明确股息收益率，有点类似债券；另一方面，它不能退股，在索偿权方面也次于债权人，这点是股权性质。值得注意的是，从国外的经验来看，对上市公司来说，一般发行优先股的融资成本要高于发行债券。
        那么哪些公司最有可能发行优先股?本次公布的管理办法规定有三类上市公司可以公开发行优先股，一是普通股为上证50指数成份股；二是以公开发行优先股作为支付手段收购或吸收合并其他上市公司；三是以减少注册资本为目的回购普通股的，可以公开发行优先股作为支付手段，或者在回购方案实施完毕后，可公开发行不超过回购减资总额的优先股。从市场的普遍预期来看，银行、能源等大盘蓝筹是预期较高的板块。
        从优先股对市场的影响来看，首先优先股发行会明显降低大市值行业再融资对二级市场的冲击（管理层为了保护原股东利益，在目前阶段禁止发行可以转换为普通股的优先股，从而缓解了原股东对于优先股转股后摊薄收益的担忧），同时由于优先股没有表决权，预计规模也有限，有利于保持公司控制权和经营管理权的稳定。而从投资者角度，优先股为一些追求绝对回报、注重资金安全性的机构，提供了一种比较适宜的投资工具。
        本文仅代表个人观点，股市有风险，入市需谨慎。（吴单）